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一、历年钢厂补库行情回顾2014-2016年9月：尽管当时港口库存较低，且由1.1亿吨一路下滑至8000万吨，但铁矿整体仍然是过剩的，且2016年之前黑色情绪整体悲观，即便钢厂补库无法阻挡铁矿下跌行情。2016年10月-2018年2月：铁矿结构性矛盾逐渐被市场接受，铁矿逻辑由总量过剩向结构性短缺转变，且从2016年开始，黑色整体开始复苏。期间铁矿行情对钢厂补库特别敏感，价格与钢厂铁矿库存水平基本呈正相关关系，波动率也被放大（详见下文第二部分）。

2018年3月-2018年9月：由于力拓2018年二季度铁矿超发，且PB粉质量下滑，导致PB粉港口库存严重过剩，因此在二三季度，即便钢厂补库铁矿石，中品澳矿价格没有任何起色，是当时黑色中最弱品种。2018年10月-2019年7月：首先力拓在2018年下半年减少了发货量并提升了PB粉的品质，导致PB库存快速下滑开始结构性紧缺，随后在2019年1月25日，淡水河谷发生矿难，铁矿供需失衡，结构性紧缺矛盾升级为总量预期紧缺矛盾。在铁矿供不应求期间，铁矿定价权开始由钢厂转到贸易商手里，因此，即便有2019年3月钢厂的大规模去库，也未能如愿将铁矿石价格打压下来。

经营中断可能导致订单合同违约、资金周转困难，在缺乏收入和现金流的情况下，房租、利息、人员成本等又是必须支出项目，企业如果不能及时调整、压缩成本，将出现倒闭的可能，甚至还可能沿着供应链和担保链上下及横向传导，引发局部性危机。可喜的是，当前，包括沃尔沃、北京现代等汽车主机厂已经出台措施为经销商减压，全面修订和豁免了经销商在“战疫”时期的各项管理考核和指标设定，同时提升并落实对经销商各项经营性政策的鼓励和补贴，提高经销商应对突发情况的处置能力。

在金融相关领域工作的田中伸浩将与家人一起前往泰国普吉岛等地度假。他表示“很少有这么长的假期。能和家人一起度过，我非常高兴”。同时，在十连休的带动下，日本人出行的线路和玩法变得更加多样。日本大型旅行社JTB估算，此次“黄金十连休”期间，日本人国内与海外出游将达到2467万人次，较去年同期增加1.2%，创下历史新高。

此外，涨幅居前的还有易方达中证军工ETF、前海开源中证军工指数C、广发中证军工ETF联接A、广发中证军工ETF联接C，日净值分别上涨1.61%、1.49%、1.49%、1.49%。责任编辑：陶然欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji

参与此项研究工作的北京大学考古文博学院副教授崔剑锋介绍，成分分析结果表明，马首使用的材质为含微量铅锌的红铜。铜含量达到98%左右，铅含量为1%左右，此外还含有一定量的铁和锌。红铜的熔点达到1083℃，浇铸需在较高温度下进行，使用红铜的原因应当是为了呈现紫红色的效果。